冲刺A股「人形机器人第一股」！ 宇树科技6月1日审议

上交所官网发布，上市审核委员会定于6月1日召开2026年第31次上市审核委员会审议会议，审核宇树科技首发事项。代表IPO受理仅逾两个月，宇树科技将于6月1日上会（审议）迎考，冲刺A股「人形机器人第一股」。

宇树科技是科创板试点IPO预先审阅机制后第二单IPO，首单为长鑫科技，将于5月27日审议。

科创板日报报导，宇树科技的主营业务为高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人元件及具身智慧模型的研发、生产和销售业务，公司IPO于今年3月20日获得受理。

本次IPO，宇树科技拟募集资金约为人民币42亿元（约合新台币189亿元），扣除发行费用后，拟用于智慧型机器人模型研发专案、机器人本体研发专案、新型智慧型机器人产品开发专案、智慧型机器人制造基地建设项目。

根据宇树科技披露的上会稿，2023到2025年，营收分别约为人民人民1.5亿元、3.9亿元、16.9亿元；净利润分别为亏损人民币1,114.51万元、9,547.47万元、2.78亿元；主业毛利率达到60.1%，较2023年的44.2%提升近16个百分点。

不过，在营收增长的同时，公司利润有所承压。2026年第一季，宇树科技营收人民币4.2亿元，年增68.4%，增速相比上一年度超332%的水准有所回落。

宇树科技表示，利润下滑主要与研发费用、销售费用等期间支出快速增加有关。当前人形机器人行业竞争持续升温，企业普遍处于「烧钱抢技术、抢市场」的阶段。为推进机器人模型研发、本体研发以及新产品落地，公司正在持续加大投入。

宇树科技预计，2026年上半年营收人民币10.5亿元至11.2亿元，年增35.6%至45.4%。

从行业横向看，宇树科技是目前少数实现规模化盈利的人形机器人企业。相比之下，已港股上市的优必选2025年营收人民币20亿元，但仍亏损人民币7亿元，全尺寸人形机器人全年交付1,079台。代表行业普遍处于「烧钱抢技术、抢市场」的阶段，多家龙头企业尚未实现盈利。

据招股书和问询函披露，宇树科技境内外通用机器人收入均以科研教育领域为主，其次是商业消费领域。2024年，宇树科技人形机器人在科研教育领域收入人民币9,225.5万元，占比86.3%；2025年前三季，科研教育收入人民币4.3亿元，占比73.6%。而商业消费占17.39%，行业应用（如导览、巡检、智慧制造）占9.01%。这代表宇树科技当前的盈利基础，更多建立在科研机构与高校的采购订单之上，而非商用客户的持续付费。

本文转自：TNT时报